Le krach de 2008 a été le plus grand choc pour le système financier mondial depuis près d’un siècle : il a poussé le système bancaire mondial au bord de l’effondrement. En quelques semaines, Lehman Brothers, l’une des plus grandes institutions financières du monde, a fait faillite : 100 milliards d’euros ont été effacés de la valeur des plus grandes entreprises britanniques en une seule journée. Les distributeurs étaient vides… un vrai cauchemar pour les épargnants.

Quand cela a-t-il commencé ?

A la rentrée 2008, Lehman Brothers, une banque d’investissement de Wall Street, a déposé son bilan. On considère généralement que c’est le jour où la crise économique a commencé pour de bon. Le président de l’époque, George W. Bush, a annoncé qu’il n’y aurait pas de plan de sauvetage. Lehmans, l’une des banques d’investissement les plus anciennes, les plus riches et les plus puissantes du monde, n’était pas trop grande pour faire faillite.

Qu’est-ce qui a causé le krach financier ?

Le krach financier avait de longues racines, mais ce n’est qu’en septembre 2008 que ses effets se sont fait sentir dans le monde entier. Le déclencheur immédiat a été une combinaison d’activités spéculatives sur les marchés financiers, en particulier sur les transactions immobilières, aux États-Unis et en Europe occidentale, et la disponibilité de crédits bon marché. Il y avait des emprunts à grande échelle pour financer ce qui semblait être un pari à sens unique sur la hausse des prix de l’immobilier. Mais le boom n’a finalement pas été soutenable car, à partir de 2005 environ, l’écart entre les revenus et la dette a commencé à se creuser. Cela a été causé par la hausse des prix de l’énergie sur les marchés mondiaux, ce qui a entraîné une hausse du taux d’inflation mondial.

Cette évolution a contraint les emprunteurs, dont beaucoup ont eu du mal à rembourser leur prêt hypothécaire, à fermer boutique. Les prix de l’immobilier ont commencé à chuter, ce qui a entraîné un effondrement de la valeur des actifs détenus par de nombreuses institutions financières. Les secteurs bancaires des Etats-Unis et du Royaume-Uni ont failli s’effondrer et ont dû être sauvés par l’intervention des États. Une libéralisation financière excessive à partir de la fin du 20^e siècle, accompagnée d’une réduction de la réglementation, a été étayée par la conviction que les marchés sont efficaces.

Où la crise a-t-elle commencé ?

L’effondrement a d’abord frappé le système bancaire et financier des États-Unis, avec des retombées en Europe. Ici, une autre crise, celle de la dette souveraine, est née de la conception imparfaite de la zone euro : elle a permis à des pays comme la Grèce d’emprunter à des conditions similaires à celles de l’Allemagne dans la confiance que la zone euro renflouerait les débiteurs.

A-t-on prédit la crise ?

Un certain nombre d’économistes affirment avoir prédit ou anticipé la crise de 2008. Mais le krach a pris au dépourvu les économistes et les commentateurs parce que la plupart d’entre eux ont été amenés à considérer l’ordre du marché libre comme le seul modèle économique viable disponible. Cette conviction a été renforcée par la dissolution de l’URSS et le virage de la Chine vers le capitalisme, ainsi que par les innovations financières qui ont conduit à la croyance erronée que le système était infaillible.