Les fonds spéculatifs ont provoqué la crise financière de 2008 en ajoutant trop de risques au système bancaire. C’est ironique, car les investisseurs ont recours à la couverture pour réduire les risques. Ils utilisent des stratégies d’investissement sophistiquées et fondées sur des données. Cela permet à leurs analystes d’en savoir plus sur les entreprises individuelles qu’un investisseur moyen ne pourrait le faire. Ils exploitent et profitent de toutes les actions dont le cours est inéquitable. Cela rend le cours des actions plus juste. En réduisant le risque, les fonds spéculatifs réduisent la volatilité des marchés boursiers.
De nombreux fonds spéculatifs sont des investisseurs très actifs. Ils achètent suffisamment d’actions pour obtenir un vote au conseil d’administration de la société. Ils ont une telle influence sur les actions de l’entreprise qu’ils peuvent forcer celle-ci à racheter des actions et à en améliorer le cours. Ils peuvent aussi faire en sorte que l’entreprise vende des actifs ou des entreprises à faible production, devenant ainsi plus efficace et rentable.
Les facteurs qui ont rendu les fonds spéculatifs très risqués
Leur recours à l’effet de levier leur permet de contrôler plus de titres que s’ils achetaient simplement des titres en position « acheteur simple ». Ils ont utilisé des produits dérivés sophistiqués pour emprunter de l’argent afin de faire des placements. Cela a créé des rendements plus élevés dans un bon marché et des pertes plus importantes dans un mauvais. Par conséquent, l’impact de tout ralentissement a été amplifié. Les dérivés de fonds de couverture comprennent des contrats d’options qui leur permettent de verser des frais minimes pour acheter ou vendre une action à un prix convenu au plus tard à une date précise. Ils peuvent vendre des actions à découvert, ce qui signifie qu’ils empruntent les actions au courtier pour les vendre et promettent de les lui rendre dans l’avenir.
Ils achètent des contrats à terme qui les obligent à acheter ou à vendre un titre, une marchandise ou une devise, à un prix convenu à une certaine date dans le futur. En conséquence, l’impact des fonds spéculatifs sur le marché boursier s’est considérablement accru au cours de la dernière décennie. Selon certaines estimations, ils contrôlent 15 % des actions sur les marchés boursiers américains. Cela comprend la Bourse de New York, le NASDAQ et le BATS. Leur impact pourrait être encore plus important. Ils peuvent contrôler la moitié des bourses de New York et de Londres. Comme ils négocient souvent entre eux, ils sont responsables d’un tiers du volume quotidien total sur le seul NYSE. On estime à 9 000 le nombre de fonds spéculatifs actifs dans le monde. La plupart se trouvent aux États-Unis. Il y a une forte concentration dans l’État du Connecticut. Les chercheurs ont constaté que les fonds de couverture contribuent positivement au marché boursier. Mais lorsque leurs sources de capital s’épuisent, elles peuvent avoir un impact négatif dévastateur.
Comment les fonds spéculatifs créent des bulles d’actifs
Les fonds spéculatifs influencent les marchés dans une boucle de rétroaction. Si certains de leurs programmes de trading parviennent à des conclusions similaires sur les opportunités d’investissement, cela incite les autres à réagir. Par exemple, disons que les fonds commencent à acheter des euros sur le marché des changes, ce qui fait grimper la valeur du dollar d’un ou deux pour cent. D’autres programmes suivent la tendance et alertent leurs analystes pour qu’ils achètent. Cette tendance peut s’accentuer si les modèles informatiques s’appuient également sur des tendances macro-économiques telles que la guerre en Irak, des élections en Grèce et des sanctions contre les oligarques russes. Le modèle tient compte de tous ces éléments, puis alerte les analystes pour qu’ils vendent ou achètent des euros.
